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最新消息| 【美國大選專題】美國大選對商品與貴金屬市場影響幾何?__上海有色網 | 2021-07-14 |
| 文章来源：由「百度新聞」平台非商業用途取用"https://news.smm.cn/news/101304431" 01貴金屬市場上周市場風險情緒回落，貴金屬市場普遍下跌。黃金周初位于1900-1910美元的區間內窄幅震蕩，周三開始快速下行，最低跌至1860美元，收于1878美元，當周跌幅1.2%。白銀波動更加劇烈，周三從24.51美元開始下跌，最低至22.59美元，跌幅一度接近8%，隨后收復部分跌幅，收于23.66美元，當周跌幅3.9%。鉑金更是一路下行，周初開于906美元，收于847.5美元，當周下跌6.4%。鈀金跌幅最大，當周開于2396美元，周中最低下探至2185美元，收于2216美元，全周下行7.6%。貴金屬全線回調的主要原因在于風險情緒回落，美元指數走強。一方面是歐洲疫情的嚴峻使得政府加強防疫措施，令歐元承壓；另一方面，美國上周公布的包括三季度GDP、初請失業金人數好于預期，市場認為美國經濟復蘇的情況好于其他國家，支撐美指上漲。同時，因大選前美國無法落地財政刺激政策，也令風險情緒消退。投資需求方面，黃金ETFSPDR持倉減少7噸；CFTC投機性多頭減少14143手，空頭減少13173手，大選前黃金投資者普遍降低倉位以規避風險。本周三大選可能迎來選局結果，但今年因疫情導致郵寄選票的增加、特朗普可能不承認選舉結果的可能性等，雖然目前民調結果顯示拜登的支持率領先特朗普7個百分點，但大選結果不確定性仍然較大。根據歷次選舉的情況看，選舉的結果會對貴金屬走勢造成短期的影響，但難以改變長期的走勢。本次大選無論誰當選，預計都會推出刺激性財政政策，同時保持寬松的貨幣環境以支持經濟復蘇，從中長期看，宏觀環境有利于支撐貴金屬繼續上行趨勢。從短期來看，大選對于貴金屬走勢的影響可以從以下幾種可能性分析：確定性的選舉結果引發的風險情緒回升推動市場上漲。若結果為拜登當選+民主黨控制參議院或是特朗普當選+共和黨控制參議院，市場均會預期國會將快速通過大規模刺激法案，這樣的確定性的結果會提振市場信心，風險情緒抬升，貴金屬市場上漲。目前市場預期前種組合發生的概率遠高于后者。根據RCP統計結果，目前拜登的勝率領先特朗普7個百分點，在搖擺州的支持率也是拜登領先接近3個百分點，即使考慮數據統計的誤差等因素，拜登的領先優勢也是相當高的。但特朗普并非毫無機會，雖然特朗普在搖擺州落后，但對于大票倉如德克薩斯、佛羅里達、俄亥俄、喬治亞、北卡萊羅納等，特朗普還是有希望的。RCP統計結果顯示，特朗普目前在德克薩斯、俄亥俄、北卡萊羅納州的民調領先拜登，在佛羅里達和喬治亞州兩人的支持率則十分膠著。佛羅里達州因提前投票率較高，且可以提前計票，加之開票時間也早，是最值得重點關注的州。但總體看來，上述兩種結果均有利于市場走出上漲行情。不確定性的選舉結果導致避險情緒上升引發市場下跌。根據不確定性的程度不同又分為三種情況：一是拜登當選但共和黨控制參議院，因面臨兩黨博弈，財政政策的規模具有一定的不確定性，但這種情形的不確定性較小，市場可能小幅回落；二是選舉日當日因選情膠著，部分州計票結果未明，導致大選變為選舉周，短期內的不確定性較大，避險情緒快速上升令市場大幅震蕩。三是拜登當選，特朗普宣布不承認選舉結果，甚至煽動對抗情緒引發的極大的政治不確定性，這種結果對市場帶來的破壞性是最大的，可能引發市場的大幅下跌。02基本金屬市場上周基本金屬市場漲跌互現，波動明顯增加。其中倫銅、倫鎳跌逾2%，分別收于6718.5美元和15156美元，倫鉛上漲1.9%，至1820美元。倫鋁上漲0.33%，倫鋅下跌1.39%。宏觀方面，歐洲疫情防控措施升級成為抑制基本金屬上漲的主要因素。德國、西班牙、法國等國實施封鎖，年內經濟二次探底或成大概率事件，對此，歐盟執委會提出要制定新的稅收和貿易措施以應對二次疫情擴散，可以預見到的是，三季度以來歐洲二次疫情爆發以及管控措施升級，大概率會反映在三四季度經濟數據上，同時將再度拖累全年增長目標，在這一背景下，預計市場投資者將趨于謹慎，年底之前基本金屬存在持續回調風險。國內方面，上周黨的十九屆五中全會召開制定發展規劃，提出產業基礎高級化，產業鏈現代化等目標。預計未來數年內包括充電樁、5G基站、超高壓電纜、軌道交通等新基建項目的持續投入或將利好有色金屬。【美國總統大選對基本金屬市場的影響】根據最新RealClearPolitics調研結果顯示，當前拜登支持率51.1%，領先于現任總統特朗普7.2個百分點，同時拜登在多個重要搖擺州民調領先特朗普。考慮到今年大量選票可能通過郵寄的方式進行，計票結果或較以往稍有滯后，懸念或需等待佛羅里達等關鍵搖擺州計票結果出爐后方可揭曉。回顧歷次美國總統大選，都對基本金屬市場帶來沖擊，如下表所示，此前六次大選中，有三次LME銅十個交易日漲跌幅在10%左右。2008年市場雖然普遍預期到奧巴馬當選，但彼時正值金融危機期間，兩黨執政交替疊加政策主張風向轉變，加劇了市場的波動。2016年，雖然宏觀環境趨穩，但是特朗普最終階段扭轉戰局獲得當選，令市場措手不及，市場大幅波動，其大興基建政策主張也迅速推動金屬市場價格數個交易日大幅上揚。今年無論是宏觀背景還是選情均復雜于近些年歷次選舉：首先是美國疫情愈演愈烈，確診人數逼近千萬大關，內部種族矛盾激化，外部貿易保護措施頻出，尤其是今年以來，多項經濟數據跌至歷史極值，金融市場波幅也遠超往年。其次，兩黨總統候選人在政策主張上多有不同，選情相當膠著，截至目前難有明確定論。預計此次選舉將對金融市場帶來較大沖擊，建議關注大選日當天市場波動，控制相關倉位。 關鍵字標籤：K金 回收 |
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